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摩根大通发布研报，重申对中国宏桥（01378）的“增捏”评级奇米色，并将缱绻价从13.20港元上调至17.00港元。摩根大通暗意，63%的派息率超出预期，瞻望中国宏桥将在可不雅的铝冶真金不怕火利润率的相沿下保捏高派息率，此外，可转债的挪动价钱彰显了处分层对公司盈利远景的信心。
摩根大通暗意，中国宏桥2024财年净利润为224亿元东说念主民币，同比增长96%，妥当预期；创记录的盈利主要成绩于铝和氧化铝的平均售价（ASP）及销量种植。公司秘书全年股息为1.61港元/股，意味着派息率为63%，高于摩根大通和市集的预期。
摩根大通对中国宏桥缩短杠杆比率和保管老本开销瓦解暗意援助。中国宏桥2024财年的杠杆比率为23%，低于2024财年上半年的30%。处分层筹备改日增多始终债务的占比。2024财年的老本开销为126亿元东说念主民币，处分层瞻望2025年的老本开销将与2024年基本捏平。
中国宏桥在事迹公布后不久刊行了总和为3亿好意思元、将于2030年到期的可挪动债券，换股价为20.88港元，较3月18日的收盘价溢价34%。与此同期，公司筹备以每股14.60港元的价钱回购2060万股股票。摩根大通合计此举摒除了市集对配售风险的担忧。鉴于对铝价和冶真金不怕火利润率的乐不雅预期，中国宏桥股价有望高潮。
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